Sandisk Corporation (SNDK, Nasdaq) – análise a 27 de outubro de 2026

1. Resumo

A Sandisk fabrica memória flash NAND e SSDs e tornou-se uma das maiores beneficiárias da procura de armazenamento para IA. No 4.º trimestre fiscal de 2026 (a 26 de junho) faturou 8,97 mil milhões de dólares (+372%), e para o trimestre seguinte a gestão prevê entre 10,3 e 10,8 mil milhões, com um lucro ajustado por ação de 44 a 46 $.

A ação foi a melhor do S&P 500 em 2025 e continua muito acima do ponto de partida de 2026, mas está cerca de 45% abaixo do máximo de 52 semanas depois de uma queda de cerca de 33% num mês. Os resultados do 1.º trimestre fiscal de 2027 saem a 29 de outubro de 2026, depois do fecho do mercado.

2. O que é

A Sandisk, com sede em Milpitas (Califórnia), foi separada da Western Digital a 24 de fevereiro de 2025 e passou a cotar na Nasdaq. Desenha e vende memória flash NAND e SSDs para telemóveis, PCs, centros de dados e sistemas de IA. Entrou no S&P 500 no final de novembro de 2025. O CEO é David Goeckeler. Segundo a empresa, a exposição a centros de dados subiu de 12% para 38% do negócio. Os dados abaixo vêm da empresa e de agregadores.

Preço: cerca de 1.288 $ durante a sessão de 27/10/2026 (Yahoo Finance), depois de um fecho de 1.255,58 $ a 26/10.
Capitalização bolsista: cerca de 186 mil milhões de dólares (Yahoo, intradiário).
Intervalo de 52 semanas: 164,56 $ a 2.354,39 $.
P/E (12 meses): cerca de 17,5, sobre um lucro por ação de 73,76 $. Segundo vários analistas, o P/E sobre os lucros esperados é de apenas 6 a 8 vezes, porque o lucro está a crescer muito.
Dividendo: não paga. A empresa liquidou a dívida e tem uma autorização de recompra de ações de 15,5 mil milhões de dólares.

3. Situação atual

Factos (resultados do 4.º trimestre fiscal de 2026, publicados a 5/08/2026):

Receitas de 8,97 mil M$ (+372% face ao ano anterior e +51% face ao trimestre anterior), acima da própria previsão de 7,75 a 8,25 mil M$. Lucro ajustado por ação de 39,25 $.
Resultados anuais recorde em receita, margem bruta e lucro por ação, segundo o CEO. O lucro líquido dos últimos 12 meses foi de cerca de 11,4 mil M$ (MarketBeat).
Assinou oito contratos de longo prazo (“NBMs”) com receita mínima de 93,9 mil M$, apoiados por garantias financeiras. Segundo uma fonte, cobrirão mais de 50% dos bits em 2027 e cerca de dois terços em 2028.
A empresa diz que a procura continua acima da oferta e que mantém racionamento de fornecimento.

Previsão da empresa para o 1.º trimestre fiscal de 2027 (projeção da gestão): receitas de 10,3 a 10,8 mil M$, margem bruta de 83% a 85% e lucro ajustado por ação de 44 a 46 $. A gestão avisou que a margem deverá ficar estável ou ligeiramente mais baixa, e que o aumento planeado de inventário reduz os bits disponíveis para venda.

Expectativas para 29/10/2026 (estimativas de analistas, não da empresa): lucro por ação de 45,22 a 46,61 $ e receitas de 10,63 a 10,72 mil M$. A Sandisk superou as estimativas de lucro nos quatro trimestres anteriores. As opções antecipam um movimento de cerca de 9,9% para qualquer lado.

Queda recente: a ação desceu cerca de 33% em um mês e 8,5% a 22/10, depois de a Tesla reduzir a estimativa de investimento para 2026 e de a Lam Research dar uma previsão pior ligada a estrangulamentos na cadeia de abastecimento. Recuperou parte a 23/10. Depois dos resultados de agosto, a ação já tinha caído cerca de 11,8% em duas sessões, apesar de números fortes. A 26/10 a Cantor Fitzgerald cortou o alvo de 2.900 $ para 2.200 $, mantendo “Overweight”.

Desempenho passado (retorno em USD; a ação só existe desde 24/02/2025, por isso 2025 é um período parcial):

2025 (desde 24/02)

559%

2026 (até 26/10)

428%

Fontes: Motley Fool e Sherwood News (2025) e TipRanks (2026 até ao fecho de 26/10/2026). A Sandisk não paga dividendos, por isso os valores refletem a cotação.

A ação terá fechado o primeiro dia de negociação perto de 36 $, segundo a Motley Fool (outras fontes indicam valores diferentes para a abertura). O máximo de 52 semanas, de 2.354,39 $, foi atingido em junho de 2026.

4. O que dizem os analistas

Opiniões de analistas (os agregadores diferem em número e datas):

Yahoo Finance e Investing.com (outubro de 2026): 24 analistas, 21 “comprar”, 3 “manter” e 1 “vender”, alvo médio de 2.143,83 $, com mínimo de 1.000 $ e máximo de 3.600 $.
Stock Analysis (outubro de 2026): 25 analistas, consenso “Buy”, alvo médio de 2.143,83 $.
MarketBeat (22/10/2026): 28 ratings, “Moderate Buy”, alvo médio de 2.120,65 $ (intervalo de 450 $ a 3.100 $, que parece incluir alvos desatualizados).
TipRanks (27/10/2026): “Strong Buy” e alvo médio de 2.205,59 $, com alvos individuais entre 1.550 $ e 3.000 $.

Movimentos recentes: a Melius Research tem o alvo mais alto, 3.600 $. A Bernstein tem “Outperform” e 3.000 $, a BofA “Buy” e 2.500 $, a Citi “Buy” e 2.100 $, a Mizuho “Buy” e 2.050 $ e a Raymond James “Outperform” e 2.000 $. A BNP Paribas Exane cortou o alvo de 1.900 $ para 1.400 $ em agosto.

Argumentos otimistas: procura de armazenamento para IA superior à oferta, contratos plurianuais com preços mínimos, margens brutas acima de 80%, crescimento de 20% a 25% esperado nos bits em 2027 e 2028 (Citi) e recompras grandes.

Argumentos pessimistas: os ganhos de margem vieram mais do preço do que do volume, os preços da NAND podem cair com excesso de oferta ou concorrência chinesa, a gestão já aponta margem estável a descer, e a ação reage mal a qualquer sinal de abrandamento do investimento em IA.

5. Cenários (ilustrativos, não previsões)

Os valores abaixo são preços-alvo de analistas (Yahoo Finance, outubro de 2026), não previsões minhas. O intervalo é muito largo e o preço atual está perto do alvo mínimo.

Cenário	Pressupostos ilustrativos	Referência de analistas
Otimista	Preços da NAND continuam a subir, a Sandisk supera a previsão e aumenta a receita contratada.	Alvo máximo: 3.600 $
Base	Cumpre-se a previsão de 10,3–10,8 mil M$ e a procura de IA mantém-se.	Alvo médio: cerca de 2.144 $
Pessimista	Preços de NAND estabilizam ou caem, a margem recua e o investimento em IA abranda.	Alvo mínimo: 1.000 $

6. Principais riscos

Ciclicidade da NAND: o setor tem ciclos fortes de excesso de oferta e queda de preços. O Motley Fool recorda que as ações de armazenamento têm historicamente sofrido nas descidas.
Preços e margens: o forte aumento de lucros depende de preços elevados, e a gestão já prevê margem estável a descer.
Sentimento de IA: a queda de outubro veio de dúvidas sobre o custo e o investimento em infraestruturas de IA.
Concorrência: a Samsung, a SK hynix, a Micron e produtores chineses competem em NAND.
Cadeia de abastecimento: estrangulamentos mencionados pela Lam Research podem limitar a produção.
Concentração de clientes: os contratos de longo prazo dependem de poucos clientes grandes, ainda que com garantias.
Volatilidade: variações de 8% num dia e de 33% num mês.
Expectativas altas: a ação caiu depois de resultados fortes em agosto.
Resultados de 29/10/2026: depois do fecho do mercado, com um movimento de cerca de 9,9% antecipado pelas opções.

7. Fontes

Aviso: informativo, não constitui aconselhamento financeiro. Rentabilidades passadas não garantem resultados futuros. Esta análise foi efetuada com o apoio de Inteligência Artificial

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3. Situação atual

4. O que dizem os analistas

5. Cenários (ilustrativos, não previsões)

6. Principais riscos

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